亞馬遜在醫療保健領域又有大動作。近日，據外媒報道，亞馬遜已同意以每股18美元的全現金交易收購初級保健提供商One Medical，價值約39億美元，其中包括One Medical的凈債務，這一價格比One Medical 7月20日的收盤價高出75%以上。交易的完成取決于慣例成交條件，包括One Medical股東的批準和監管部門的批準。完成后，Amir Dan Rubin將繼續擔任One Medical的首席執行官。

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對于此次收購，市場也持看好態度。受到這一消息的影響，7月21日，One Medical母公司1 Life Healthcare股價大漲近70%，達到17.25美元。亞馬遜股價上漲1.5%，報124.63美元。

被收購的One Medical成立于2007年，和Telodoc一樣，是美國遠程醫療保健市場的一大巨頭，為會員提供全美12個市場的護理服務以及24/7虛擬護理服務。除了直接面向消費者的會員模式外，該公司還與8,000多家公司合作，為員工提供健康福利。

繼2020年斥資10億美元收購線上藥房PillPack后，此次收購標志著亞馬遜在醫療保健領域的最大舉措。作為一家科技巨頭，亞馬遜在醫療保健方面的布局已經不是一兩天了，但是效果如何，可能就是仁者見仁智者見智了，此次收購能為亞馬遜帶來什么，我們先從One Medical說起。

 One Medical：遠程醫療巨頭

One Medical總部位于加利福尼亞，創立于2007年，起初為舊金山的一家診所，而后發展為開展遠程醫療以及線下醫療業務的公司，涵蓋全美72家診所，其中包括舊金山灣區的29家。

自成立以來，該公司獲得了知名機構的投資，包括凱雷投資集團的3.5億美元以及谷歌母公司Alphabet。2020年1月31日，One Medical在納斯達克證券交易所上市。

憑借其獨特的模式，One Medical具有幾個獨特的優勢，第一個是就診速度快，第二個是覆蓋面廣的線下診所。

美國傳統的醫療保健效率低下， 醫療系統面臨的一些痛點包括等待時間長、成本高昂且不透明等等。數據顯示，2017年美國患者平均等待約29天才能看家庭醫生，比2014年增加了 50%。

One Medical則通過協調線上線下護理，縮短了等待和就醫時間。

One Medical通過移動應用，提供24/7的視頻護理服務、預約護理、線上續處方等服務，可處理的病況包括感冒和流感、過敏、胃病、嘔吐、頭痛、受傷、尿路感染、酵母菌感染、皮膚問題、小切口以及眼睛問題。因此，患者在任何時間內都可以獲得線上護理。

在線上護理無法解決問題的情況下，One Medical允許患者使用應用程序，預約同一天或隔天的線下護理。

線下護理涵蓋健康和預防、日常護理、慢性病、心理健康，性健康、LGBTQ+服務等，具體如下。

One Medical的第二個優勢是廣布的線下診所，One Medical的線下醫療服務遍及多個市場。5月份該公司發布一季度財報的時候顯示，該公司在29個市場設有188個辦事處。

這一點提升了醫療服務的可及性，也是相比于其他遠程醫療巨頭來說，更有特點的一面，能夠讓該公司整合線上線下資源，更好地為用戶服務。

該公司采取會員制模式，消費者以年為單位注冊成為會員，每年價格為199美元。65歲以下的消費者要么通過自付，要么通過雇主贊助的方式獲得One Medical的服務，而65歲以上的老年人則可用自己的Original Medicare或Medicare Advantage負擔費用。

One Medical通過兩個渠道開展業務，第一個是直接面向消費者，第二個是通過雇主，提供員工福利。基于此，其收入來源包括消費者、雇主、健康網絡和保險公司，主要包括以下三個方面：1）年度雇主和消費者的訂閱費用；2）伙伴關系收入，主要以每個成員的每月收入(PMPM)為基礎，來自健康網絡和企業客戶對線下醫療服務的固定付款，以及3）健康保險公司和患者每次就診的患者服務凈收入。

2017至2021年，One Medical營收連年實現增長，從2017年的1.77億美元增至2021年的6.23億美元。增長率也一直在增加，2021年的增長率達到63.93%。

2021年，One Medical新增了Medicare業務，即所謂的政府業務，達到1.3億美元，占總營收的20.87%，其余均為商業業務。

擴大到Medicare業務與One Medical的收購有關。2021年7月，One Medical與Iora Health達成協議，將以21億美元的價格收購專注于Medicare的Iora Health，從而擴大在Medicare領域的影響力。

One Medical的費用包括醫療費用、護理、營銷、一般與行政以及折舊與攤銷。其中，醫療費用只在2021年度有所體現，代表的是Medicare業務產生的醫療費用。在剩余項目中，占比最高的為護理費用，這部分包括開設線下診所以及招募護理員工和供應商的費用。

One Medical的運營虧損和凈虧損都在逐年增長，尤其在2021年，凈虧損較之前增長了184.77%，達到2.55億美元。虧損和One Medical不斷拓展的醫療資源和合作關系有關。例如，在2021年第一季度，One Medical與得克薩斯州最大的非盈利性醫療系統Baylor Scott & White達成合作，導致第一季度的虧損翻倍。

收購One Medical：

為Amazon Care帶來線下診所和渠道

此次亞馬遜收購One Medical，本質上是為了彌補醫療保健業務Amazon Care。Amazon Care的發展不足，需要借助外部的力量實現進一步發展。

在這之前，亞馬遜在醫療保健領域的舉措還很多，包括在藥品以及醫療保健上的努力。

2018年，亞馬遜收購線上藥房PillPack，在此基礎上推出藥房服務。PillPack為用戶提供多種藥物管理服務，包括藥物預分揀、包裝和派送。此外，PillPack不僅會為用戶送藥上門，還會通過app提醒用戶按時服藥，同時用戶可隨時通過電話或是網絡聯系PillPack的藥房團隊。

而后，亞馬遜涉足醫療保健服務，推出了Amazon Care。亞馬遜于2019年為華盛頓州的員工及其家人設計了試點計劃Amazon Care。2022年2月，亞馬遜宣布在全美范圍內推出Amazon Care的遠程醫療服務，當時該服務在八個城市提供，并計劃在紐約市、舊金山、邁阿密和芝加哥等20個城市推出。

Amazon Care提供遠程醫療和線下護理。遠程醫療上，Amazon Care與醫療專業人員合作，通過應用程序連接，可在一分鐘內通過消息或視頻通話與用戶連接。處方也能夠通過該應用程序處理，并送到患者家中，無需就診和藥房取貨。當無法通過線上解決問題時，護士將進行家訪，幫助處理抽血、注射疫苗或流感疫苗的注射。

費用計算上，Amazon Care直接與一些健康保險計劃合作，患者可能需要支付共付額或免賠額，以及居家護理產生的額外費用。

Amazon Care未透露使用Amazon Care的消費者數字，只是表明有更多雇主采用這一服務。但是據媒體披露，除了照護自己的企業員工之外，Amazon Care服務很難往外推，原因在于，雇主提供員工福利的歷史已久，有固定的合作伙伴，亞馬遜身為新手很難打入其中。

在上述背景下，亞馬遜為何下場收購One Medical也可以理解了。此次收購意味著：亞馬遜可以彌補線下渠道的不足，并通過囊括Medicare群體，拓寬渠道和服務人群。

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從業務方面來看，由相似性，收購One Medical能夠幫助提升Amazon Care。雖然兩個業務都提供線上線下結合的護理服務，但是相比之下，Amazon Care的線下護理比較弱，基本以上門護理為主，由此給業務造成了幾個阻礙。

第一點是上門護理產生了需要消費者自己承擔的額外費用，這一點會阻礙用戶對上門護理的需求。長此以往，Amazon Care會逐漸成為只是單純提供遠程醫療的一個業務，涵蓋的護理有限，并不能為用戶提供更多附加值。

第二點是，上門護理雖然節省了時間，但能夠提供的護理必定有限，這一點和護理人員在上門過程中能夠攜帶多少醫療設備、哪些醫療設備能夠協助完成居家護理的便利性有關。上述亞馬遜提到，居家護理主要包括抽血、注射疫苗或流感疫苗，其實都是比較簡單的護理。對于一些X光、實驗室檢測等復雜但是日常的護理，估計亞馬遜難以滿足需求。

上述Amazon Care的弱點，恰好是One Medical已經完成布局的。收購One Medical，意味著Amazon Care瞬間擁有了美國十幾個市場的180多家線下診所，因此可以通過遠程醫療服務客戶的同時，將具有復雜需求的人群導到線下診所，又不用受到居家護理所能夠攜帶設備的影響。基于這一點，我們也推測，后續完成業務整合之后，Amazon Care有可能砍掉上門護理服務，原因在于這些已經能夠被線下診所的服務所替代，或者升級上門護理，為因為身體等各種原因，真正需要上門護理的重度患者服務，但這就超出了初級醫療保健的范圍，亞馬遜會如何考慮，我們并不知曉。

收購One Medical帶來的另外一個優勢是拓寬了Amazon Care的渠道和服務人群。此前，Amazon Care采用的是2B的形式，即通過企業主，提供員工福利，這意味著Amazon Care服務的是美國在職場工作的那部分青壯勞動力。但收購One Medical收購了部分Medicare的業務，即將65歲以上的老年人也囊括進來，相當于拓寬了服務的人群。

布局醫療：能完成亞馬遜未竟的夢想嗎？

近幾年，國內外巨頭都在思索如何顛覆醫療保健。去年8月份，阿里健康宣布收購小鹿中醫，積極響應國家政策的號召，探索科技賦能中醫藥。

小鹿中醫專注于中醫調理，意在通過互聯網推動醫院、醫生、患者之間的溝通。一方面，慢性病、常見病的患者可以與醫生直接進行遠程復診；另一方面，醫生可以在平臺上開具處方，由符合資質的第三方機構直接配送到患者手中。小鹿中醫已與同仁堂、順豐等達成合作，并為購藥患者購買次日達服務，保證藥品能夠及時送達。

2022財年內，阿里健康完成與小鹿中醫深度融合，形成中西醫協同、線上線下一體的醫療健康服務能力。

從其財報中也能看出，小鹿中醫為阿里健康帶來了營收、患者以及醫生資源。營收方面，截止2022年一季度，阿里健康的醫療健康及數字化服務的營收為人民幣6.7億，同比增長98.9%，其中，小鹿中醫產生的收入為2.23億人民幣，占比達到33.28%。值得注意的是，醫療健康及數字化服務2021財年的收入為2.8億元。

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而在患者與醫生資源上，截止一季度，小鹿中醫擁有注冊中醫師7.6萬，占阿里健康16萬總執業醫師、職業藥師以及營養師的比例為47.5%，已經構成了相當一部分資源。此外，已小鹿中醫累計服務1000萬患者，這一點也提升了阿里健康覆蓋的總患者群。

但是另一方面，阿里健康也并非那么“健康”。據《財經?大健康》多方獲悉，阿里健康內部負責互聯網醫療服務的醫鹿部門，在近期進行了一次較大的框架調整。

一位接近阿里健康人士表示，醫鹿調整尚未完全結束，后續互聯網醫療業務未來的方向、具體由哪些部門負責還未完全清晰，包括未來醫鹿App是否更名也在考慮中。

阿里健康的業務調整，加上亞馬遜此次收購One Medical由此獲得線下醫療資源給我們的啟示是，互聯網巨頭在醫療保健領域，還需從線上走向線下，線上線下相結合。

此前平安好醫生斥資9.8億元收購平安萬家醫療投資管理有限公司，就是這樣的一個努力，通過整合線上線下醫療資源，打造家庭醫生服務的閉環平臺。

雖然此次亞馬遜收購One Medical，引發了不少關于醫療數據隱私等問題，但我們預計，One Medical確實能夠為亞馬遜帶來醫療保健上的優勢，彌補其線下醫療的短板，帶來客戶群，為不溫不火的Amazon Care帶來新的增長動力。